一般來說，數碼電子使用的鋰離子電池及電動車動力(li)電池(chi)的(de)(de)生命(ming)周期約(yue)為5至(zhi)8年(nian)，而小動力(li)電池(chi)報(bao)廢年(nian)限僅(jin)為3至(zhi)5年(nian)。據報(bao)道，2020年(nian)我(wo)國動力(li)電池(chi)累計退役(yi)量將達到(dao)20萬(wan)噸。至(zhi)2025年(nian)，鋰離子(zi)電池(chi)的(de)(de)退役(yi)量將達到(dao)64萬(wan)噸，其中動力(li)電池(chi)的(de)(de)退役(yi)量將占一半以上。

據相關協會統(tong)計(ji)公開的(de)數據，自2015年(nian)起至(zhi)今，中(zhong)國新(xin)能源汽(qi)車(che)2015年(nian)產量(liang)(liang)(liang)為(wei)34.05萬輛，銷(xiao)量(liang)(liang)(liang)為(wei)33.11萬輛。2021年(nian)，我國新(xin)能源汽(qi)車(che)產量(liang)(liang)(liang)354.50萬輛、銷(xiao)量(liang)(liang)(liang)352.10萬輛，產銷(xiao)水平(ping)在(zai)2015年(nian)之后持續走高(gao)。一般來說(shuo)車(che)用鋰離子電池(chi)的(de)服役(yi)時間在(zai)5至(zhi)8年(nian)不(bu)等，一旦電池(chi)容(rong)量(liang)(liang)(liang)達(da)到80%，電池(chi)的(de)電化學性能將出現明顯下(xia)滑，難(nan)以完(wan)全滿足汽(qi)車(che)正常動力需求，則(ze)應(ying)退役(yi)并進入(ru)回收流程。隨著我國2060年(nian)前(qian)實現碳中(zhong)和目標的(de)公布，新(xin)能源的(de)重要性以及新(xin)能源汽(qi)車(che)的(de)銷(xiao)售量(liang)(liang)(liang)也都(dou)在(zai)走向新(xin)高(gao)。在(zai)新(xin)能源車(che)銷(xiao)售量(liang)(liang)(liang)不(bu)斷創新(xin)高(gao)的(de)同時，配套的(de)鋰電池(chi)消耗量(liang)(liang)(liang)也在(zai)不(bu)斷刷新(xin)記錄。

這些退(tui)役(yi)的電(dian)池如何(he)能(neng)得到妥善處(chu)理，不僅成為了(le)新能(neng)源(yuan)時代鋰(li)電(dian)材料行業備受關注的課題，也推進了(le)我國的鋰(li)電(dian)池回收(shou)市場將成為一片(pian)巨(ju)大的藍海(hai)。

一、鋰電池回收(shou)行業現狀

目前，市場上主流(liu)的廢舊(jiu)(jiu)電(dian)(dian)(dian)池(chi)(chi)分為兩類：三元(yuan)鋰電(dian)(dian)(dian)池(chi)(chi)和磷酸(suan)鐵鋰電(dian)(dian)(dian)池(chi)(chi)。三元(yuan)鋰電(dian)(dian)(dian)池(chi)(chi)一般用于(yu)回收(shou)利(li)用，從廢舊(jiu)(jiu)電(dian)(dian)(dian)池(chi)(chi)中提(ti)取有價(jia)值的金屬材(cai)料。產(chan)成(cheng)品包括硫(liu)酸(suan)鎳、硫(liu)酸(suan)鈷(gu)、碳(tan)酸(suan)鋰等。

如果能對(dui)廢(fei)舊電池(chi)進行(xing)回(hui)收再(zai)利用，不僅可以節(jie)約(yue)大量的(de)(de)天然(ran)礦產資源，還可以消(xiao)除廢(fei)舊電池(chi)帶來的(de)(de)各種危(wei)害。不過，我國廢(fei)舊電池(chi)回(hui)收主要(yao)以中(zhong)小企(qi)業(ye)(ye)為主，并沒有(you)形成有(you)影響力的(de)(de)企(qi)業(ye)(ye)，因此，這個行(xing)業(ye)(ye)的(de)(de)整體發展潛力還是很大的(de)(de)。不過，由于我國目前對(dui)生態環(huan)境保(bao)護的(de)(de)追求，即使是很多想進入廢(fei)電池(chi)回(hui)收行(xing)業(ye)(ye)的(de)(de)公司也保(bao)持觀望(wang)態度(du)。好(hao)消(xiao)息是，隨(sui)著我國第一(yi)代新能源汽(qi)車的(de)(de)電池(chi)壽命逐漸到期，一(yi)大批企(qi)業(ye)(ye)紛紛瞄準了動(dong)力電池(chi)回(hui)收市場。二、四大驅動(dong)力助推動(dong)力電池(chi)回(hui)收行(xing)業(ye)(ye)高景氣，2027年(nian)市場規模有(you)望(wang)超千億

驅動力一(yi)(yi)：廢舊(jiu)電(dian)(dian)池(chi)(chi)(chi)的(de)(de)(de)(de)污(wu)染性+資源性帶(dai)來環(huan)(huan)(huan)(huan)保(bao)訴求和(he)經濟(ji)價值廢舊(jiu)動力電(dian)(dian)池(chi)(chi)(chi)回收有(you)(you)(you)利于減少環(huan)(huan)(huan)(huan)境污(wu)染，促進稀(xi)缺資源的(de)(de)(de)(de)循(xun)環(huan)(huan)(huan)(huan)利用。廢舊(jiu)電(dian)(dian)池(chi)(chi)(chi)的(de)(de)(de)(de)污(wu)染性：廢舊(jiu)電(dian)(dian)池(chi)(chi)(chi)中(zhong)的(de)(de)(de)(de)六氟(fu)(fu)磷(lin)酸(suan)鋰(li)具有(you)(you)(you)強(qiang)烈的(de)(de)(de)(de)腐蝕性，遇水(shui)(shui)或高溫后(hou)會(hui)產(chan)(chan)生有(you)(you)(you)毒氣(qi)體(ti)(ti)氟(fu)(fu)化(hua)氫，氟(fu)(fu)化(hua)氫易溶(rong)于水(shui)(shui)，能(neng)產(chan)(chan)生具有(you)(you)(you)極(ji)(ji)(ji)強(qiang)腐蝕性的(de)(de)(de)(de)水(shui)(shui)溶(rong)液(ye)。人體(ti)(ti)吸(xi)入(ru)(ru)氟(fu)(fu)化(hua)氫后(hou)，會(hui)對(dui)上呼吸(xi)道造(zao)(zao)(zao)成強(qiang)烈刺激。磷(lin)酸(suan)鐵(tie)鋰(li)電(dian)(dian)池(chi)(chi)(chi)中(zhong)的(de)(de)(de)(de)有(you)(you)(you)機溶(rong)劑及其分(fen)解、水(shui)(shui)解后(hou)的(de)(de)(de)(de)產(chan)(chan)物(wu)(wu)會(hui)對(dui)大(da)氣(qi)、水(shui)(shui)體(ti)(ti)、土壤造(zao)(zao)(zao)成嚴重(zhong)污(wu)染；銅等(deng)重(zhong)金屬在環(huan)(huan)(huan)(huan)境中(zhong)累積后(hou)，最終(zhong)也會(hui)通(tong)過生物(wu)(wu)鏈傳遞危害(hai)人類健(jian)康(kang)；磷(lin)元素一(yi)(yi)旦(dan)進入(ru)(ru)湖(hu)泊(bo)等(deng)水(shui)(shui)體(ti)(ti)，極(ji)(ji)(ji)易造(zao)(zao)(zao)成水(shui)(shui)體(ti)(ti)富(fu)營養化(hua)。三(san)元鋰(li)電(dian)(dian)池(chi)(chi)(chi)對(dui)環(huan)(huan)(huan)(huan)境的(de)(de)(de)(de)危害(hai)大(da)于磷(lin)酸(suan)鐵(tie)鋰(li)電(dian)(dian)池(chi)(chi)(chi)，在其電(dian)(dian)極(ji)(ji)(ji)材料中(zhong)包含有(you)(you)(you)鎳、鈷、錳、氟(fu)(fu)等(deng)物(wu)(wu)質，如果這(zhe)些物(wu)(wu)質得(de)不(bu)到科學處置，會(hui)對(dui)土壤、水(shui)(shui)體(ti)(ti) 造(zao)(zao)(zao)成長達50年的(de)(de)(de)(de)污(wu)染，負極(ji)(ji)(ji)材料中(zhong)包含的(de)(de)(de)(de)碳(tan)和(he)石墨(mo)也會(hui)對(dui)空(kong)氣(qi)造(zao)(zao)(zao)成粉塵污(wu)染。

驅動(dong)力(li)二：退役潮與原(yuan)材料價(jia)格高漲，動(dong)力(li)電(dian)池回收需求高贈

新(xin)能(neng)(neng)源汽(qi)(qi)車(che)快(kuai)速增長(chang)，動(dong)力(li)電(dian)(dian)池迎來(lai)退役潮，動(dong)力(li)電(dian)(dian)池回收需求迫切(qie)。自2015年(nian)中國新(xin)能(neng)(neng)源汽(qi)(qi)車(che)產量(liang)(liang)開始放量(liang)(liang)，新(xin)能(neng)(neng)源汽(qi)(qi)車(che)銷(xiao)量(liang)(liang)不斷攀升，2022年(nian)銷(xiao)量(liang)(liang)已達(da)688.7萬輛(liang)。在新(xin)能(neng)(neng)源汽(qi)(qi)車(che)的(de)帶動(dong)下，動(dong)力(li)電(dian)(dian)池裝機量(liang)(liang)快(kuai)速增長(chang)，2022年(nian)中國動(dong)力(li)電(dian)(dian)池裝機量(liang)(liang)達(da)294.6GWh。考(kao)慮到目前新(xin)能(neng)(neng) 源汽(qi)(qi)車(che)動(dong)力(li)電(dian)(dian)池的(de)平均使用壽命在5年(nian)左右，我(wo)們(men)判斷動(dong)力(li)電(dian)(dian)池在未來(lai)2-3年(nian)內(nei)將迎來(lai)大規模退役潮，動(dong)力(li)電(dian)(dian)池回收需求迫切(qie)。

受上(shang)(shang)游原(yuan)材(cai)(cai)(cai)料(liao)(liao)資源約(yue)束(shu)(shu)，原(yuan)材(cai)(cai)(cai)料(liao)(liao)價格持續上(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)，帶動回(hui)收端價格上(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)，助力(li)電(dian)池(chi)(chi)回(hui)收。在新能源汽(qi)車銷量快速增加以及(ji)我(wo)(wo)國鋰電(dian)池(chi)(chi)原(yuan)材(cai)(cai)(cai)料(liao)(liao)對外 依存度較高的(de)(de)背景下(xia)，上(shang)(shang)游鎳、鈷、鋰等原(yuan)材(cai)(cai)(cai)料(liao)(liao)出現供需失衡導(dao)致原(yuan)材(cai)(cai)(cai)料(liao)(liao)價格暴漲(zhang)(zhang)，給下(xia)游動力(li)電(dian)池(chi)(chi)企業造成(cheng)極大的(de)(de)壓力(li)，而回(hui)收動力(li)電(dian)池(chi)(chi)將 實現鋰電(dian)池(chi)(chi)原(yuan)材(cai)(cai)(cai)料(liao)(liao)的(de)(de)再利用，有(you)效緩解我(wo)(wo)國電(dian)池(chi)(chi)金屬的(de)(de)供給約(yue)束(shu)(shu)；同時，鋰電(dian)池(chi)(chi)原(yuan)材(cai)(cai)(cai)料(liao)(liao)價格大幅(fu)上(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)提高了動力(li)電(dian)池(chi)(chi)回(hui)收的(de)(de)經(jing)濟性，有(you)助于改 善回(hui)收企業的(de)(de)盈利能力(li)。

驅動力(li)三(san)：國家政策大力(li)支持動力(li)電(dian)池回收行業發展

國(guo)家(jia)陸續出臺關于動力(li)電池回收利(li)用的政策以(yi)及(ji)國(guo)家(jia)標(biao)準(zhun)，涉(she)及(ji)汽(qi)車動力(li)電池設計(ji)及(ji)生產、編碼(ma)溯源、回收、運(yun)輸與(yu)貯存、梯級(ji)利(li)用、再生利(li) 用等諸多方面。隨著國(guo)家(jia)政策和標(biao)準(zhun)的逐步健全和完(wan)善(shan)，我們預計(ji)回收行業的技術和標(biao)準(zhun)化水平將得(de)到進(jin)一步提高(gao)。

驅動力四：“碳貿(mao)易(yi)壁壘”下電池(chi)回收成動力電池(chi)企業出海“必修課”

海(hai)(hai)外動力(li)電(dian)池(chi)(chi)(chi)高(gao)(gao)需求(qiu)+高(gao)(gao)價(jia)格彈性+本土(tu)產業鏈保(bao)護，推動中國動力(li)電(dian)池(chi)(chi)(chi)企(qi) 業出(chu)海(hai)(hai)。據(ju)科爾(er)尼數據(ju)，歐洲、美國在2021-2026年(nian)的(de)動力(li)電(dian)池(chi)(chi)(chi)需求(qiu)CAGR 分(fen)別為(wei)37%、45%，海(hai)(hai)外動力(li)電(dian)池(chi)(chi)(chi)需求(qiu)較(jiao)高(gao)(gao)。同時，海(hai)(hai)外較(jiao)高(gao)(gao)的(de)能源成本使 得動力(li)電(dian)池(chi)(chi)(chi)的(de)價(jia)格彈性較(jiao)高(gao)(gao)，中國企(qi)業出(chu)海(hai)(hai)可獲得比(bi)國內更高(gao)(gao)的(de)毛利率。另 外，隨著歐美各國對本土(tu)產業鏈的(de)保(bao)護，紛(fen)紛(fen)出(chu)臺政(zheng)策(ce)推進電(dian)池(chi)(chi)(chi)本土(tu)化生產，我國動力(li)電(dian)池(chi)(chi)(chi)產品出(chu)口受到(dao)一(yi)定的(de)限制，驅使中國動力(li)電(dian)池(chi)(chi)(chi)企(qi)業必須(xu)出(chu)海(hai)(hai)。

三、競(jing)爭格(ge)局：參(can)與(yu)(yu)者(zhe)眾多(duo)，技術與(yu)(yu)渠道鑄(zhu)就電池回收企業 核心競(jing)爭力

競爭格局：參(can)與者眾多(duo)，呈“小、散、亂”局面

動力(li)電池回(hui)收市場處于行(xing)業發展(zhan)初期(qi)，尚未有龍頭(tou)企(qi)業出現，競(jing)爭格局暫時呈現“小、散、亂”的局面。2013-2021年間，動力(li)電池回(hui)收企(qi) 業注冊量由214家激增(zeng)至2.5萬家，參與者眾(zhong)多，幾乎覆蓋(gai)新(xin)能源汽車(che)產業鏈(lian)條，涉及整(zheng)車(che)廠(chang)、電池廠(chang)、材料廠(chang)和第三方回(hui)收企(qi)業等(deng)不(bu)同背(bei)景。

動(dong)力電池“身(shen)份(fen)證”維(wei)護追溯尚(shang)未暢通，回收政(zheng)策尚(shang)未完善，同時回收電池企業(ye)(ye)的資質要求較高，導致行(xing)業(ye)(ye)內(nei)小作坊數量(liang)遠多于正規軍。截止 2023年1月10日，在工信部累計發布的四(si)批動(dong)力電池回收白(bai)名單企業(ye)(ye)中，累計上榜企業(ye)(ye)的數量(liang)僅(jin)超80家，正規回收企業(ye)(ye)數量(liang)有限。

渠道(dao)+技(ji)術構筑動力電池回收(shou)企業(ye)的核心競爭力

動(dong)力電池(chi)回收(shou)行業面(mian)臨以(yi)下四重壁(bi)壘(lei)，渠(qu)道+技術構筑動(dong)力電池(chi)回收(shou)企業的核心競爭力。

1）渠(qu)(qu)道(dao)壁壘&技(ji)術壁壘：目前退役(yi)電池(chi)(chi)(chi)的(de)(de)量小于各企業(ye)的(de)(de)回(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)收(shou)(shou)(shou)(shou)產(chan)能(neng)(neng)，因(yin)此存在一部分回(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)收(shou)(shou)(shou)(shou)企業(ye)拿(na)不到退役(yi)電池(chi)(chi)(chi)，并且只有拿(na)到的(de)(de)回(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)收(shou)(shou)(shou)(shou)電池(chi)(chi)(chi)量足夠 多，設備利(li)(li)用率(lv)高，回(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)收(shou)(shou)(shou)(shou)才具(ju)備經濟(ji)性(xing)，因(yin)此回(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)收(shou)(shou)(shou)(shou)渠(qu)(qu)道(dao)直接(jie)影(ying)響動(dong)(dong)力電池(chi)(chi)(chi)回(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)收(shou)(shou)(shou)(shou)企業(ye)的(de)(de)產(chan)能(neng)(neng)及回(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)收(shou)(shou)(shou)(shou)成本(ben)，建立穩(wen)定暢通(tong)的(de)(de)回(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)收(shou)(shou)(shou)(shou)渠(qu)(qu)道(dao)是(shi)回(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)收(shou)(shou)(shou)(shou)企業(ye)最(zui)重(zhong) 要的(de)(de)成功因(yin)素之(zhi)一；而回(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)收(shou)(shou)(shou)(shou)技(ji)術直接(jie)影(ying)響動(dong)(dong)力電池(chi)(chi)(chi)的(de)(de)回(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)收(shou)(shou)(shou)(shou)率(lv)，是(shi)決定動(dong)(dong)力電池(chi)(chi)(chi)盈利(li)(li)的(de)(de)關鍵因(yin)素；總而言之(zhi)，渠(qu)(qu)道(dao)和(he)技(ji)術能(neng)(neng)力是(shi)動(dong)(dong)力電池(chi)(chi)(chi)回(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)收(shou)(shou)(shou)(shou)企業(ye) 的(de)(de)核心競(jing)爭力，隨著近年來動(dong)(dong)力電池(chi)(chi)(chi)回(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)收(shou)(shou)(shou)(shou)企業(ye)加(jia)大技(ji)術研發(fa)能(neng)(neng)力，我國(guo)動(dong)(dong)力電池(chi)(chi)(chi)回(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)收(shou)(shou)(shou)(shou)專(zhuan)利(li)(li)數量呈穩(wen)步增長趨(qu)勢。

2）管(guan)理壁(bi)壘&資(zi)金(jin)壁(bi)壘：動(dong)力(li)電池(chi)回(hui)收(shou)企(qi)(qi)(qi)業(ye)的(de)上游(you)(you)涉及(ji)車(che)企(qi)(qi)(qi)、電池(chi)廠(chang)、儲(chu)能企(qi)(qi)(qi)業(ye)、報廢汽車(che)拆解商等，企(qi)(qi)(qi)業(ye)自(zi)身亦(yi)需要(yao)(yao)全國建立回(hui)收(shou)服務網點，梯次利用(yong)(yong)則需要(yao)(yao)與不同應(ying)用(yong)(yong)場景的(de)企(qi)(qi)(qi)業(ye)打交(jiao)道，因此需要(yao)(yao)強大(da)的(de)資(zi)源整合及(ji)管(guan)理能力(li)。另外，動(dong)力(li)電池(chi)回(hui)收(shou)企(qi)(qi)(qi)業(ye)回(hui)收(shou)電池(chi)或廢料時(shi)一(yi)般都(dou)要(yao)(yao)求現 款結算，而(er)在(zai)出(chu)售產品時(shi)，面對下游(you)(you)材料廠(chang)或電池(chi)廠(chang)話語權較低，因此會有(you)(you)一(yi)定的(de)賬期，企(qi)(qi)(qi)業(ye)需要(yao)(yao)承受較大(da)的(de)現金(jin)流風險，具(ju)有(you)(you)一(yi)定的(de)資(zi)金(jin)壁(bi)壘。